世界最大幾傢銀行仍享巨額補貼 大而不能倒問題未決

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　　人民視覺
　　國際貨幣基金組織(IMF)日前警告，世界上最大的幾傢銀行目前仍然享受著政府高達5900億美元的隱性補貼，“大而不能倒”的問題在國際金融危機爆發後依然懸而未決，這種隱性補貼會鼓勵銀行的過度槓桿和冒險行為。有專傢認為，解決“大而不能倒”問題從長遠來看，需要對銀行系統進行改革，特別是減少特大型銀行的數量、規模以及複雜性。
　　“大而不能倒”威脅金融安全，擾亂市場機制
　　IMF4月9日發佈的《全球金融穩定報告》分析指出，這些大銀行一旦陷入困境，就預期政府會伸出援手。根據相關估算，2012年，美國向具有全球系統重要性銀行提供的隱性補貼金額為150億至700億美元(根據不同測算方式)，這些隱性補貼包括通過貸款擔保和直接註資使銀行融資成本降低等。紐約州聯儲的一項報告稱，在發行單位債券時，美國最大的幾傢銀行可以比其競爭對手節省6000萬至8000萬美元的成本。
　　根據歐盟委員會的統計數據，2012年歐元區“最大的14傢歐洲銀行”接受的隱性補貼高達820億歐元。另據IMF的數據顯示，2012年歐洲向銀行提供的隱性補貼高達3000億美元。
　　“這些‘大而不能倒’的金融機構威脅著金融安全，在一定程度上鼓勵瞭投機與冒險。”比利時智庫佈呂格爾經濟研究所研究員默迪告訴本報記者，這些金融機構具有系統重要性地位，當陷入無法承受的經營困境時，它們認為政府不會袖手旁觀。“這樣一來，金融機構管理者隻享受冒險經營甚至投機帶來的巨額收益，而不用為失敗付出代價，最後承擔損失的是納稅人。”
　　對於市場而言，“大而不能倒”也不符合市場規律，擾亂市場機制。“憑藉政府隱性補貼，而非通過市場正常渠道，這些金融機構往往可以獲取大量的低成本流動性。這會掩蓋金融機構存在的管理漏洞、效率低下等問題，使優勝劣汰的市場規律無法發揮作用，擾亂瞭市場機制。”默迪說，從西班牙等國傢的主權債務危機可以看出，由於一些金融機構的規模已經十分龐大，一旦出現危機，其救助成本可能連政府都無力承擔。因此，必須使金融機構能夠因為經濟原因而退出，以避免拖累整個金融系統乃至國民經濟。
　　大型銀行被列為重點監管目標，金融改革取得一定成效
　　IMF稱，近來在金融和銀行資?負債表修復等方面的改革使“大而不能倒”的問題得到瞭緩解，但各國進展不盡相同，一些出臺的改革措施也有待進一步落實。美國2013年的銀行補貼下降瞭15個基本點。彭博社高級金融分析師艾莉森·威廉姆斯在接受本報記者採訪時表示，在美聯儲去年通過《巴塞爾協議Ⅲ》時，美國的金融立法者就將大型銀行列為重點監管目標和對象。美國貨幣政策的收緊和放鬆受到經濟復甦的影響，也依賴於經濟復甦的進程。銀行在復甦中在資本儲備上做出瞭實質性的改變，而且大多數也應該在截止日期前好幾年就滿足巴塞爾協議中的規定。
　　為瞭防止金融危機重演，美國監管機構每年對大銀行進行壓力測試，一些銀行的分紅計劃也被美聯儲否決，花旗銀行在3年內兩次被否決資本支出計劃。今年的壓力測試中，美聯儲共否決瞭5傢銀行的資本計劃，批準瞭25傢銀行提交的方案。威廉姆斯說，幾乎所有大型銀行都通過瞭美聯儲進行的壓力測試，顯示出它們有承受實質性壓力的能力。一些大銀行的分紅方案在美聯儲得到通過，也從一定程度上證明，這些銀行可以抵禦一些改革計劃帶來的壓力。
　　金融穩定委員會稱，一旦發現總資?超過300億歐元的銀行進行的交易額總數超過700億歐元或者超出自身總資?10%，該委員會將對其進行連續3年監管。金融穩定委員會透露，具體針對“大而不能倒”的系統重要性金融機構，委員會也正在制定相應的措施。據歐洲媒體透露，措施之一可能就是建立一個“交易資料庫”，要求符合上述條件的交易活動上報“交易資料庫”。此外，對影子銀行進行監管也是委員會的關切之一。
　　地方性監管規則需細化，有效的恢復和處置機制是關鍵
　　IMF高級分析師蓋洛說，各國對銀行的補貼數額的確有所下降，但是還有一定規模，就像買瞭一份不用付保險費的保險一樣。威廉姆斯表示，當許多國際性的大銀行被認為“大而不能倒”時，地方和各州可以細化更嚴格的監管規則，因為銀行和當地的GDP關係十分密切。
　　威廉姆斯說，美國的立法者已出臺瞭最終版本的槓桿新規定，重點同樣放在流動性措施方面。據瞭解，該計劃目前仍在進展中，它要求被認為具有系統重要性的八大銀行持有6%的槓桿率，旨在讓美國最大的銀行滿足更嚴格的資本金要求，從而可以保護納稅人的利益和減少對銀行的補貼。
　　歐洲政策研究中心研究員佈萊克曼建議，可以設立一個由各方出資的共同基金，對各銀行進行系統性收費，而對於規模巨大的銀行則可以徵收特別費用。“此外還要對銀行進行壓力測試，並對銀行資本充足率進行評估。從長遠來看，則要對銀行系統進行改革，特別是減少特大型銀行的數量、規模以及複雜性。”
　　佈萊克曼認為，加強金融體系問責制度和透明度也同等重要，並且應盡快建立完善的處置機制。一旦危機發生，在如何處理問題銀行上面，“要靠有效的恢復和處置機制，這是解決問題的關鍵”。
　　此外，默迪認為，可以通過外部監管對相應系統重要性金融機構形成更為有效的幹預機制。金融穩定委員會甚至主張賦予監管者對嚴重威脅金融安全的系統重要性金融機構進行強制拆分的權力。
　　歐盟委員會日前通過瞭單一清算機制議案，按照最初設計願望，將成立一傢聯合機構，專門負責處理問題銀行關閉或重組事務。歐盟委員會負責內部市場與服務的委員米歇爾·巴尼耶對此表示：在政府層面“我們已經完成瞭自己所能做的工作”。
　　歐盟委員會也表示，“採取這些措施”的目標之一就是希冀解決隱性補貼問題，因為隱性補貼違背瞭銀行在市場上的公平競爭，如果不加以制止，無疑是向市場傳遞一個錯誤信息：這種行為得到瞭默許。
　　“鑒於很多系統重要性金融機構同時也是國際活躍銀行，這就還要求加強系統重要性金融機構母國與東道國之間的合作，需要多國的監管機構共享信息、合作監管。”佈萊克曼表示。
　　IMF報告指出，不可能完全消除對“大而不能倒”的金融機構的補貼，因為那會對經濟造成較大衝擊。監管機構可以把重心放在提高資本緩衝的質量和規模上，讓銀行不太容易倒閉。同時，銀行也可以根據接受政府支持的債務繳納費用。
　　(本報紐約、佈魯塞爾4月14日電)
　　>> 點 評 <<
　　孫傑(中國社科院世界經濟與政治研究所研究員)：2008年國際金融危機以後，美國的實體經濟走出瞭V字型反彈，帶動各個經濟部門出現瞭相應的復甦走勢。對於銀行業來說，不論是從資?收益率還是從權益收益率看，V字型反彈特徵表現非常明顯。這其中，美國的大銀行功不可沒。
　　美國政府的救助措施對於銀行經營風險的下降至關重要。救助措施一出，從市場對於銀行經營風險的評價指標泰德利差(TED Spread，即歐洲美元三月期利率與三月期美國國債利率的差值)來看，銀行部門的經營風險迅速下降，並且在2012年初頂住瞭歐洲債務危機形勢惡化的衝擊。三輪量化寬鬆釋放出來的大量流動性有效化解瞭銀行的流動性短缺狀況。然而，造成美國銀行經營好轉更重要的原因在於，美國公司部門銷售和利潤逐漸恢復，並超過瞭危機前的水平，帶動瞭美國失業狀況的好轉以及消費者信心指數的回升，存款、貸款和盈利都呈現出恢復性增長，銀行經營相比危機時期得到瞭根本改觀，逐步回歸到傳統的穩健經營模式。
　　在銀行經營局面好轉的同時，美國的大銀行也不得不面對新的挑戰。從去年年初開始，包括兩房在內的不少金融公司認為，在危機以前不少大銀行出售的住房抵押貸款信息不實，存在銷售欺詐，誤導瞭投資者，因此提出瞭上千億美元的巨額現金賠償要求，相關的法律訴訟和監管調查給這些經營剛剛有所好轉的銀行帶來瞭新的壓力。更要命的是，這些銀行此前並沒有為此計提損失準備。結果，今年年初，包括花旗在內的一些美國大銀行沒有通過監管機構例行的壓力測試，資本支出計劃被否決，股票價格大跌，市場信心受到沉重打擊。此外，監管機構為瞭提高銀行經營的穩健性，大幅提高資本充足率，這一方面督促銀行加強自身對外部衝擊的抵抗能力，另一方面也給大銀行帶來瞭新的壓力。值得註意的是，在當前強調對“大而不能倒”的系統重要性銀行監管的同時，大銀行資?規模的增長和集中度的上升也給金融穩定帶來瞭新的挑戰。最後，美國公司部門近兩年利潤增長放緩也給銀行經營前景蒙上瞭陰影。
　　(本報記者暨佩娟採訪整理)

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